서학개미(미국 주식에 투자하는 개인 투자자)들이 '인공지능(AI) 거품' 우려에도 AI 반도체 대장주인 엔비디아를 중심으로 반도체 관련 종목들을 사들이고 있다. 최근 미국 증시가 급락세를 보이자 레버리지 상품에 대한 선호까지 높이면서 '불나방' 면모를 보이고 있다.

11일 한국예탁결제원에 따르면 지난주(11월 4~10일) 서학개미들이 가장 많이 순매수한 종목은 엔비디아로 3억512만달러를 사들였다. 다음으로 많이 담은 종목은 메타 플랫폼스(1억9970만달러)이며, 기술주 고평가 우려에 조정받았던 팔란티어도 1억8336만달러 순매수했다.

최근 미국 증시에서 'AI 거품론'이 재부각되면서 관련 기술주가 모두 약세를 보였다. 팔란티어는 지난 3일(현지시간) 장 마감 후 호실적을 발표했음에도 밸류에이션 부담을 느낀 투자자들이 빠져나가면서 다음날 주가가 7.9% 하락했다. 이후 4일부터 6일까지 3거래일 동안 주가가 15.5% 빠졌다. 반대로 지난달 29일 장 마감 후 시장 예상치를 하회하는 실적을 발표한 메타도 실적 발표 직후에만 11.3% 급락했다. 10월 30일부터 이달 4일까지 약 17% 하락했고, 이는 2022년 이후 최대 낙폭이다.

하지만 서학개미들은 지난주 두 종목에 대한 투자를 더욱 집중했다. 메타와 팔란티어 개별 종목뿐만 아니라 각각 일일 수익률을 2배로 추종하는 '디렉시온 데일리 메타 불 2배 ETF'(5736만달러)와 '디렉시온 데일리 팔란티어 불 2배 ETF'(4775만달러)도 순매수 상위권에 올리면서 집중 투자하는 흐름을 보였다.

이뿐만 아니라 미국 증시에서는 필라델피아 반도체 지수의 일일 성과를 3배로 추종하는 '디렉시온 데일리 세미컨덕터 불 3배 ETF'를 1억2406만달러, 홍콩 증시에서는 중국 반도체 상장지수펀드(ETF)인 '글로벌X 차이나 세미컨덕터'를 4553만달러 순매수하면서 반도체 분야에 대한 투심을 유지했다. 서학개미들은 이번 조정을 저가 매수 기회로 판단한 것이다. 뉴욕 증시 급락에 따라 나스닥100을 추종하는 '프로셰어스 울트라프로 QQQ ETF'도 7433만달러 순매수했다.

증권가에서도 AI 고점 우려는 시기상조라는 의견이 우세하다. 최보영 교보증권 연구원은 "현재 미국 증시는 상위 10개 대형주의 시가총액 비중이 닷컴버블 수준을 상회하는 등 AI 버블에 대한 논란이 점증되고 있다"며 "AI 관련주 모멘텀이 밸류에이션 부담을 넘어 지속될 수 있는지 여부가 주가 향방을 결정할 것"이라고 설명했다.

다만 최 연구원은 "2026년 메모리 시장은 AI 인프라 수요 급증과 공급 제약 구조적 변화하에 '공급자 우위' 국면을 보일 것"이라며 "글로벌 AI 서버 출하량은 2025년에는 전년 대비 24%, 2026년에는 21% 성장을 전망하며, 이는 기존 예상치인 16% 대비 더 강한 상승 추세"라고 판단했다.