국민연금이 지난해 미국 증시 투자에서 약 43조원에 달하는 평가이익을 거둔 것으로 나타났다. 인공지능(AI) 산업 거품론과 기술주 변동성이 확대된 4분기에도 엔비디아·애플·알파벳 등 빅테크 중심의 투자 기조를 유지하면서도 일부 종목 교체를 병행한 것으로 분석된다.

11일 금융투자업계에 따르면 국민연금은 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 13F 보고서를 통해 2025년 12월 31일 기준 미국 상장주식 561개 종목을 보유 중이라고 공시했다. 이는 전 분기(552개)보다 9개 늘어난 규모다.

보유 주식 수는 8억8843만주로 전 분기 대비 3.36% 증가했으며, 평가액은 1350억7000만달러(약 196조4000억원)로 집계됐다. 이는 1년 전(1056억7000만달러) 대비 294억달러(27.8%) 증가한 수치로, 원화 기준 약 42조8000억원의 평가이익을 기록한 셈이다. 직전 분기 대비로도 평가액이 약 9조2000억원 늘었다.

4분기 동안 평가액 증가폭이 가장 컸던 종목은 구글 모회사 알파벳이다. 국민연금의 알파벳 주식 평가액은 9월 말 53억9000만달러에서 12월 말 71억6000만달러로 33% 급증했다. 보유 주식 수 증가폭은 3%대에 그쳤지만 주가 상승이 평가액 확대를 견인했다.

특히 애플 평가액도 같은 기간 75억7000만달러에서 82억1000만달러로 8.4% 늘었고, 일라이릴리는 12억1000만달러에서 17억4000만달러로 42.9% 증가했다. 반도체 종목인 마이크론 역시 평가액이 4억7000만달러에서 8억7000만달러로 84.9% 뛰었다.

브로드컴과 메타 등도 보유 주식 수가 3% 안팎 늘었으며, 팔란티어는 6.9% 증가했다. 반면 테슬라는 보유 주식 수가 소폭 감소했고, 인텔도 일부 매각한 것으로 나타났다.

국민연금은 4분기 들어 포트폴리오 재조정에도 나섰다. 로블록스(-46.6%), 어플라이드 머티어리얼즈(-14.3%), 나이키(-9.9%), 월트디즈니(-6.9%) 등은 보유 비중을 축소했다.

반면 에스티로더는 4826주에서 40만3817주로 보유 주식 수가 급증했고, 레딧·달러트리·울타뷰티·나테라 등도 신규 매입 규모가 컸다. 신규 편입 종목으로는 스포티파이와 로켓랩이 포함됐다.

기술주 외에도 방산·에너지 비중 확대가 눈에 띄었다. 록히드마틴과 제너럴다이내믹스 보유 주식 수는 각각 27.1%, 25.5% 늘었고, 쉐브론과 엑손모빌 보유량도 증가했다.