한국은행이 향후 물가가 상당 기간 높은 상승률을 이어갈 것으로 전망했다. 중동전쟁에 따른 유가 충격으로 소비자물가가 3%대로 올라선 가운데 하반기부터는 석유류 가격 상승이 공업제품과 서비스 등 근원물가 품목으로 번질 수 있다는 판단이다.

17일 한은이 발표한 '물가안정목표 운영상황 점검'에 따르면 올해 상반기 소비자물가 상승률이 중동전쟁에 따른 유가 충격으로 물가안정목표인 2.0%를 상당폭 상회했다.

소비자물가 상승률은 지난해 하반기 2.2%에서 올해 상반기 2.4%로 높아졌다. 월별로는 1~2월 2.0%를 나타내며 목표 수준에서 안정됐지만, 2월 말 중동전쟁 발발 이후 빠르게 상승해 5월에는 3.1%를 기록했다. 소비자물가 상승률이 3%를 웃돈 것은 2024년 3월 이후 처음이다.

생활물가 상승률도 높아졌다. 생활물가는 소비자들의 구입 빈도와 지출 비중이 높은 품목으로 구성된 지표다. 5월 생활물가 상승률은 3.3%로 전체 소비자물가보다 높았다. 한은은 필수재 지출 비중이 큰 취약계층의 부담이 커진 것으로 판단했다.

근원물가도 상승폭을 키웠다. 식료품과 에너지를 제외한 근원물가 상승률은 1월 2.0%에서 5월 2.5%로 높아졌다. 유류할증료 인상 등의 영향으로 항공료와 단체여행비 등 서비스 가격이 오른 영향이다.

상반기 물가 상승폭 확대는 석유류와 서비스가 주도했다. 지난해 하반기와 비교하면 올해 상반기 소비자물가 상승률은 0.2%포인트 높아졌는데, 석유류 기여도가 0.28%포인트 확대됐고 서비스 기여도도 0.19%포인트 높아졌다. 반면 농축수산물과 석유류를 제외한 공업제품은 물가 하방요인으로 작용했다.

기대인플레이션도 오름세를 보였다. 일반인의 향후 1년 기대인플레이션은 지난해 하반기 이후 2%대 중반 수준을 이어가다 5월 2.8%로 상승했다. 전문가 단기 기대인플레이션도 4월 이후 2% 중반으로 높아져 5월 2.6%를 기록했다.

한은은 하반기에도 물가 부담이 이어질 것으로 봤다. 국제유가는 중동 사태 완화와 호르무즈 통항량 회복 등으로 낮아지겠지만, 인프라 복구와 각국 재비축 수요 등으로 하락 속도는 완만할 것으로 예상했다. 원·달러 환율도 중동전쟁 전개 양상에 영향을 받아 1500원대 초중반에서 등락하고 있다.

정부의 가격 안정 조치는 물가 상승 압력을 일부 완충하고 있다. 정부는 정유사의 주유소 공급가격에 상한을 설정하고 유류세 인하율을 확대했다. 공공요금도 동결 기조를 이어가고 있다. 다만 한은은 하반기 이후 유가 상승 영향이 시차를 두고 나타나면서 공공요금 인상 압력도 점차 높아질 것으로 예상했다.

한은은 금년 하반기 소비자물가가 3% 내외, 근원물가는 2% 중후반의 상승률을 나타낼 것으로 전망했다. 내년에는 유가 측면의 비용 상승 압력이 줄어들더라도 소득 여건 개선과 임금 상승세 확산으로 소비자물가와 근원물가 상승률이 모두 목표 수준을 웃돌 것으로 봤다.

특히 유가 충격의 간접효과가 물가 경로의 핵심 변수로 지목됐다. 한은은 과거 러시아·우크라이나 전쟁 전후 사례를 분석한 결과 원유가격 상승 직후에는 석유류 가격이 즉각 반응하고, 약 6개월 뒤부터 공업제품 등 비에너지 품목의 가격이 오르는 간접효과가 나타나 1년 정도 지속됐다고 설명했다.

고유가가 장기화될 경우 근원물가 파급효과도 더 커지는 것으로 분석됐다. 한은은 유가 상승의 크기보다 충격의 지속기간이 더 중요하게 작용한다고 봤다. 유가가 단기간 크게 오르는 경우보다 높은 유가가 오래 이어지는 경우 근원물가에 미치는 영향이 더 크다는 의미다.

한은은 "향후 물가는 상당 기간 높은 상승률을 이어갈 것으로 전망되는 만큼 경계심을 갖고 물가 상황을 면밀하게 점검해 나가겠다"고 밝혔다.