삼성전기, MLCC 호황 초입...일제히 목표가 상향

삼성전기가 적층세라믹콘덴서(MLCC) 호황 사이클에 진입할 것으로 예상되면서 하반기 긍정적인 흐름이 전망된다. 증권가에서도 삼성전기에 대한 목표주가를 줄상향 중이다. 5일 한국거래소에 따르면 삼선전기의 주가는 지난달부터 이달까지 22% 상승했다. 지난달 22일에는 20만7000원까지 오르면서 9월 초 16만원선이었던 주가가 20만원을 넘어서기도 했다. 증권가에서도 삼성전기에 대한 눈높이를 올리고 있다. 지난달부터 이달까지 삼성전기에 대한 보고서를 낸 증권사 14곳 모두 목표주가를 상향 조정했다. 가장 높은 목표가를 제시한 곳은 키움증권으로 기존 20만원에서 25만원까지 올려잡았다. 김소원 키움증권 연구원은 "과거 MLCC 호황 사이클을 보면, 주로 4분기 실적 반전에서 다음해 호황 사이클이 시작됐다"며 "예년과 달리 4분기 이익 감소 폭이 제한적이라는 점은 연말 가격 협상 효과와 견조한 수요를 시사하며, 이는 내년 업황 호조로 이어질 가능성이 크다"고 내다봤다. 지금이 MLCC 호황 사이클의 초입이라는 판단이다. 키움증권에 따르면 삼성전기는 올해 3분기 매출액 2조8644억원, 영업이익 2553억원을 기록할 것으로 추정됐다. 이는 전년 동기 대비 각각 10%, 14%씩 성장한 수치로, 높아진 시장예상치를 상회할 것으로 전망됐다. 이어 4분기에도 매출액 2조7604억원, 영업이익 1918억원을 기록하면서 전년 동기 대비 11%, 67%씩 증가할 것으로 봤다. 김 연구원은 "MLCC 사업부가 호실적을 주도하며, 인공지능(AI) 서버 및 전장용 수요 확대와 IT 제품의 성수기 효과가 맞물리며 가동률은 95%로 상승할 전망"이라며 "MLCC 사업부의 영업이익률은 14.4%로 3년 내 최고치를 기록할 것으로 예상되며, MLCC 재고는 4주 이하로 정상 수준(5~6주)을 지속 하회하고 있다"고 설명했다. 황지현 NH투자증권 연구원도 "삼성전기의 구조적 체질 개선이 순조롭게 진행되는 가운에 우호적인 환율 흐름에 힘입어 3분기 견조한 실적을 기록할 것"이라며 "전장용 MLCC는 IT용과 생산라인 호환이 불가해 공급 제약이 심화되는 가운데, 이러한 공급 병목은 동사에 가격·수익성 측면에서 유리한 환경을 조성할 것"이라고 예상했다. 이어 황 연구원은 "제한된 기판 면적 안에 부품을 모두 실장하기 위해서는 단순히 개수뿐만 아니라 초소형 고용량 특성도 중요해졌다"며 "삼성전기는 해당 하이엔드급 MLCC 시장에서 시장 점유율 40%, 글로벌 2위를 기록하며 독보적인 기술 경쟁력을 입증했다"고 평가했다.