이번 주 글로벌 증시는 'AI 대장주' 엔비디아의 실적 발표와 7월 개인소비지출(PCE) 물가지수 공개라는 두 가지 변수에 이목이 집중되고 있다. 잭슨홀 연설에서 제롬 파월 연준 의장이 금리 인하 가능성을 시사하며 기대가 커졌지만, 실제 시장의 방향은 엔비디아 실적에 더 크게 좌우될 가능성이 크다는 전망이 힘을얻고 있다. 특히 국내에서는 삼성전자와 SK하이닉스 등 반도체 대표 종목이 직격탄을 맞을 수 있다는 점에서 긴장감이 고조되는 중이다.

25일(현지시간) 월가에서는 이번 주 글로벌 증시의 관전 포인트가 엔비디아의 실적과 7월 PCE 물가지수라는 데 의견이 모아지는 분위기다. 지난주 뉴욕증시는 잭슨홀 연설 이후 반등에 성공하며 다우지수는 1.5% 상승하며 사상 최고치를 경신했고, S&P500지수도 0.3% 올랐다. 파월 의장은 "노동시장의 둔화가 정책 스탠스 조정을 정당화할 수 있다"며 9월 금리 인하 가능성에 문을 열었고, 증시는 그 사이 'Bad is Good(나쁜 지표가 금리 인하를 앞당긴다)' 구도 속에 낙관론이 상승 흐름을 되살렸다.

하지만 이번 주 핵심은 단연 엔비디아로, 투자자들의 관심은 27일(현지시간) 장 마감 후 발표될 엔비디아 2분기 실적으로 쏠려 있다. 월가에서는 실적이 시장 기대를 웃돌 것이라는 의견이 여전히 우세하지만, 최근 AI 산업 거품론이 고개를 들면서 향후 가이던스와 수요 예측이 더 큰 지표로 떠올랐다. 샘 올트먼 오픈AI CEO는 "AI 기업 가치가 이미 통제 불능 수준"이라고 지적했고, 중국 정부의 H20 칩 사용 제한 등 불확실성도 남아 있는 상태다. 엔비디아가 이번 실적에서 AI 열풍의 지속 가능성을 증명하지 못한다면, 기술주 전반에서 차익 매물이 나올 수 있다는 우려도 제기된다.

국내 반도체주 역시 엔비디아 실적에 연동될 수밖에 없다. 결과에 따라 국내 관련주의 단기 흐름이 크게 달라질 수 있다는 게 증권가의 진단이다.

25일 한국거래소에 따르면 SK하이닉스는 장중 3.19% 오르며 강세를 보였다. 내년에도 고대역폭메모리(HBM) 시장에서 지배적 점유율을 유지할 것이라는 증권가 발표가 주가를 끌어올렸다. 손인준 흥국증권 연구원은 "하이닉스와 엔비디아 간 내년 상반기 HBM4 공급 계약이 조만간 마무리될 것"이라며 "시장 우려보다 유리한 가격 프리미엄(30% 이상)을 확보할 가능성이 높다"고 분석했다. 삼성전자는 같은 시각 0.14% 하락하며 보합권에 머물렀지만, 메모리 수요 전망에 따라 주가 모멘텀을 되찾을 수 있다는 예상도 나온다.

증권가에서는 엔비디아 실적과 금리 인하 기대감이 맞물리면서 이번 주 증시의 중심 테마가 반도체가 될 것이라는 분석이 잇따른다. 하나증권 리서치센터 글로벌투자분석실은 "외국인 매수세도 원화 강세와 함께 유입될 수 있다"고 내다봤다. 엔비디아의 이번 실적 컨센서스는 매출 460억 달러, 주당순이익(EPS) 1.01달러로, AI 수요 확대 흐름을 뒷받침하는 수준이다.

오는 29일 발표되는 7월 PCE 물가지수도 변수로 꼽히지만, 파월 의장이 이미 금리 인하 가능성을 시사한 만큼 다만 오는 29일 발표될 7월 PCE 물가지수는 보조적 변수에 그칠 전망이다.