한국신용평가는 아워홈의 신세계푸드 급식사업부문 인수(양수가 1200억원)에 대해 "자금 유출로 단기 재무부담이 늘 수 있으나, 견조한 현금창출력과 양호한 재무구조를 고려하면 감내 가능한 범위"라며 "단기적인 신용도 변동 가능성은 크지 않다"고 2일 밝혔다. 아워홈의 기업어음 등급은 'A2+'다.

이번 거래는 아워홈이 영업양수를 위해 설립한 고메드갤러리아를 통해 진행되며, 대금은 아워홈의 출자(보유 현금·차입 등)로 조달될 예정이다. 한국신용평가는 인수를 통해 고객 기반 확대와 사업지위 강화가 기대되는 한편, 양수 사업장의 성과 기여도와 재계약 유지율, 현금흐름 개선 속도를 중점적으로 점검하겠다고 했다.

모회사 한화호텔앤드리조트(A-/안정적, 기업어음 A2-)에 대해서는 정상북한산리조트 편입과 급식사업 확대 등 연속 투자로 차입부담이 높아졌다고 진단했다. 다만 리조트 회원권 분양 실적과 급식 부문의 이익창출력을 감안하면 당장 등급에 큰 영향을 줄 가능성은 낮다고 봤다. 향후에는 연결 기준 영업현금창출 확대와 보유자산 활용에 따른 차입 축소 진행을 살필 계획이다.

신세계푸드(A+/안정적)는 급식사업 이탈로 외형과 이익창출력이 줄겠지만, 양도대금 유입과 처분이익 인식으로 재무지표가 개선될 것으로 평가됐다. 한국신용평가는 최종 정산(순차입금·순운전자금 조정 및 고객사 이전동의율 반영) 결과와 주식매수청구권 행사 규모에 따라 실제 현금 유입·유출이 어떻게 달라지는지 지속적으로 모니터링하겠다고 밝혔다.