구글의 자체 AI칩 'TPU' 부상이 엔비디아 중심 생태계를 흔들면서 삼성전자가 메모리와 파운드리 모두에서 최대 수혜 기업으로 부상한다는 평가가 증권가에서 잇따르고 있다. AI 수요 다변화가 본격화되면 삼성전자의 HBM·범용 D램 공급 확대와 파운드리 수주 증가가 동시에 현실화될 것이란 전망이다.

27일 넥스트레이드에 따르면 이날 오전 8시 17분 기준 삼성전자 주가는 전일 대비 1.07% 오른 10만3900원에 거래 중이다.

국내 증권가에서도 구글이 제미나이 고도화를 위해 GPU 의존도를 낮추고 TPU 중심 전략을 강화하는 점이 삼성전자에 결정적 호재로 작용한다고 보고 있다. 김동원 KB증권 리서치본부장은 삼성전자 목표주가 16만원을 유지하며 '반도체 최선호주'로 삼성전자를 제시했다. 김 본부장은 "AI 생태계가 다변화되며 삼성전자의 구조적 성장력이 강화되는 국면"이라고 평가했다.

먼저 구글의 차세대 TPU 전환은 HBM 수요를 폭발적으로 끌어올릴 전망이다. 구글의 7세대 TPU는 HBM3E를, 내년 공개될 8세대 모델은 HBM4 탑재가 예상된다. KB증권은 "2025~2026년 TPU 세대 교체 과정에서 삼성전자 HBM 공급량이 올해 대비 두 배 이상 증가할 것"이라고 내다봤다. 특히 속도 성능이 강화된 삼성 HBM4는 재설계 필요성이 낮아 품질 인증이 조기 통과할 가능성이 크다는 평가다.

TPU 확산은 범용 D램 수요도 견인할 전망이다. 글로벌 AI 시장이 '학습 중심'에서 '추론 중심'으로 재편되면 저장·검색 연산이 가파르게 증가한다. 이에 따라 DDR5·LPDDR5X 등 일반 D램 소비가 함께 늘어난다. 김 본부장은 "2026년 서버 D램 수요가 전년 대비 35% 증가하는 반면 공급은 20% 미만에 그칠 것"이라며 "삼성전자의 D램 포트폴리오가 AI 시대의 핵심 인프라 역할을 맡게 된다"고 분석했다.

AI 칩 개발 경쟁이 메타·아마존·오픈AI까지 확산하면서, 파운드리 시장 역시 '단일 공급망'에서 '다중 공급망' 체제로 전환되는 흐름도 본격화되고 있다. 업계 관계자는 "엔비디아 중심의 병목이 심화되면서 삼성 파운드리가 대안으로 떠오르고 있다"고 말했다.

이렇게 AI 인프라 확대와 자체 칩 개발 경쟁이 가속화되면서 삼성전자는 메모리·파운드리 양쪽 모두에서 가장 큰 수혜가 기대되는 기업이라는 분석도 나온다. 김 본부장은 "2026년 삼성전자 영업이익이 전년 대비 129% 증가해 100조원에 근접할 것"이라고 전망했다.