'돈의 방향'이 바뀌고 있다. 금과 가상자산 투자심리가 위축되는 가운데, 개인 투자자들은 국내 증시로 빠르게 유입되고 있다. 다만 신용거래융자까지 빠르게 늘면서 '레버리지 장세'에 대한 경계감도 높아지고 있다.

29일 한국거래소에 따르면 개인 투자자들은 이달 들어 코스피에서만 30조2345억원을 순매수했다. 지난 2021년 1월 기록했던 월별 기준 역대 최고치인 22조3384억원을 뛰어넘는 수치로, 사상 처음으로 월간 순매수 30조원을 넘어설 가능성이 크다.

증시 대기 자금으로 불리는 투자자예탁금은 26일 기준 111조5790억원으로 불어났다. 연초 89조5211억원 대비 24.64% 증가한 수치다. 이달 4일에는 132조682억원까지 치솟기도 했다.

반면, 금과 비트코인에 대한 투자심리는 위축되고 있다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 4월물은 지난달 27일 온스당 5247.90달러에서 이달 27일 4492.50달러까지 16.81% 하락했다. 지난주에는 넉 달간 최저치인 온스당 4097.99달러를 기록하기도 했다. 지정학적 리스크가 부각되는 상황에서는 안전자산이 강세를 보이는 것이 일반적이었지만, 이란 사태 국면에서는 오히려 흔들리는 모습이다.

비트코인도 급등락을 반복하고 있지만, 약세 흐름에 올라타 있다. 코인마켓캡에 따르면 비트코인은 28일 오전 한때 6만5000달러 초반까지 밀려났다. 7만달러 선도 무너진 것이다.

개인 투자자들은 금과 비트코인 대신 증시를 선택한 것으로 보여진다. 문제는 '빚투'(빚내서 투자) 흐름을 보여 주는 신용거래융자 잔고도 33조원대를 넘나들고 있다는 점이다. 지난 5일에는 33조6945억원까지 오르며 최고치를 기록하기도 했다. 신용거래융자는 개인 투자자가 증권사에 자금을 빌려 주식을 매수하는 방식으로, 주가 하락 시에 큰 손실을 볼 수 있다.

최근 금융감독원도 "최근 주가 변동성이 커지면서 고령층을 중심으로 신용융자 잔고가 급증해 사상 최고치를 기록했다"며 "신용융자 등 과도한 레버리지 투자가 주가 조정 시 반대매매로 이어져 소비자 피해가 가중될 가능성이 있다"고 경고한 바 있다. 이달 코스피의 일일 평균 변동률은 3.64%로 혼조세를 지속했으며, 27일까지 12.90% 하락했다.

시중 유동성 확대 흐름도 감지되고 있다. 금융권에 따르면 5대 은행(KB국민·신한·하나·우리·NH농협)의 2월 말 요구불예금 잔액은 684조8604억원으로 전월 대비 33조3225억원 증가했다. 이는 2024년 3월(33조6226억원) 이후 1년 11개월 만의 최대 증가 폭이다.

반면, 신용대출은 감소했다. 2월 말 신용대출 잔액은 104조3120억원으로 전월 대비 4335억원 줄며 3개월 연속 감소했다. 은행권 신용대출은 줄고 있지만, 주식시장에서는 신용거래융자를 통한 레버리지 투자가 확대되는 등 자금 활용 방식이 엇갈리는 모습이다.