KT 변수 변화 가능성에 따라 멈춰 있던 티빙과 웨이브 통합 논의가 다시 움직일 조짐을 보인다.

7일 OTT 업계에 따르면 국내 온라인동영상서비스 시장 재편의 핵심으로 꼽혀온 티빙과 웨이브 통합 논의가 최근 다시 수면 위로 떠오르고 있다. 2년 넘게 진전이 없던 상황에서 주요 주주인 KT의 전략 변화 가능성이 거론되면서다.

티빙과 웨이브 통합은 2023년 12월 양해각서 체결 이후 추진됐지만, 주주 간 이해관계가 엇갈리며 사실상 중단된 상태다. 2024년 공정거래위원회 조건부 승인까지 받았지만 이후 협상은 이어지지 못했다.

핵심 변수는 KT다. KT는 티빙 지분 약 13퍼센트를 보유한 2대 주주로, 통합 성사 여부를 좌우할 수 있는 위치에 있다. 업계에서는 "주요 주주 간 합의가 이뤄지지 않으면 합병 추진 자체가 어렵다"는 평가가 나온다.

그동안 KT는 합병에 대해 신중한 입장을 유지해왔다. 지분 가치 희석 가능성과 IPTV 사업과의 관계, 기존 OTT 사업 구조 등이 영향을 미친 것으로 분석된다. 과거 '시즌'과 티빙 통합 과정에서의 계약 조건 역시 변수로 거론되지만, 구체적인 내용은 공개되지 않았다.

다만 최근 들어 변화 가능성도 감지된다. KT가 미디어 사업 전반을 재정비하면서 OTT 투자 방향에도 변화가 있을 수 있다는 관측이 나온다. 이에 따라 시장에서는 "협상 여지가 과거보다 커진 것 아니냐"는 해석이 제기된다.

웨이브 내부 변화도 변수다. 콘텐츠웨이브는 최근 CJ ENM 출신 인사를 대표로 선임하며 조직 개편에 나섰다. 업계에서는 이를 두고 통합 논의와 연결 지을 수 있다는 시각과 단순한 경영 효율화라는 해석이 엇갈린다.

OTT 시장 환경 역시 통합 필요성을 키우는 요인이다. 국내 시장에서 넷플릭스가 높은 점유율을 유지하는 가운데 티빙과 웨이브는 각각 한 자릿수 점유율에 머물러 있다. 두 플랫폼을 합쳐도 글로벌 사업자와의 격차를 줄이기 어렵다는 점에서 구조 개편 필요성이 꾸준히 제기돼 왔다.

업계 관계자는 "이 사안은 규제보다 주주 간 이해관계가 핵심이었다"며 "최근 환경 변화를 고려하면 협상 재개 가능성을 배제하기 어렵다"고 말했다. 또 다른 관계자는 "결국 KT 판단에 따라 전체 판이 달라질 수 있다"고 했다.