중동지역의 2주 휴전합의로 국제유가와 원·달러 환율이 일시적으로 안정을 찾을 수 있다는 기대가 커지고 있다. 다만 단기 휴전에 그친데다 지정학적 리스크가 완전히 해소되지 않은 만큼 고환율, 고유가 부담은 당분간 이어질 수 있다는 분석이 나온다.

12일 한국석유공사 오피넷에 따르면 국제유가는 지난 10일 두바이유 기준 베럴당 100.87달러로 집계됐다. 두바이유는 미국과 이란간의 2주간 휴전 이후 하락세를 보였다. 지난 7일 121.86달러까지 치솟던 두바이유는 휴전이 시작된 8일 101.20달러, 9일 102.00달러로 떨어졌다.

원·달러 환율은 미국과 이란간의 2주간 휴전 이후 8일 1506.80원으로 전날 대비 0.40원 떨어진 뒤 9일 1476.10원으로 30.70원 떨어졌다. 다만 10일에는 1481.10원으로 소폭 반등하며, 중동발 긴장 완화에도 대외 불확실성에 따른 변동성은 여전히 이어지는 모습이다.

이에 대해 전문가들은 휴전이 2주간 한시적 조치에 그친 만큼, 중동 정세 변화에 따라 환율과 유가가 다시 출렁일 가능성도 남아 있다고 분석한다.

최성락 국제금융센터 자본유출입부장은 '미국-이란 2주 휴전 합의에 대한 시장 평가'를 통해 "해외에서는 협상전망이 불투명함에 따라 금융시장 영향에 대해서도 신중한 접근을 보이고 있다"며 "호르무즈 해협에 대해서는 에너지 공급량 회복에 시간이 소요될 것"이라고 말했다.

호르무즈 해협이 열리더라도 수송비용이 과거보다 높아질 수 있다는 전망도 나온다.

호르무즈 해협 봉쇄는 초기에는 미국을 압박하기 위한 전술로 시작됐지만, 이제 이란은 이를 공식화 및 영구화함으로써 경제적, 금융적 이득을 얻으려는 전략으로 간주하고 있다. 이란으로서는 완전 재개방보다는 해협 통제속에 통행료를 부과하는 조건을 내거는 방식을 유지할 가능성이 높다는 분석이다.

이럴 경우 국제유가의 추가 하락은 제한될 가능성이 크다. 중동산 원유의 주요 수송로인 호르무즈 해협을 둘러싼 불확실성이 지속되면 원유 공급 차질 우려가 다시 부각되면서 국제유가가 재차 상승 압력을 받을 수 있다. 특히 해협 통행이 재개되더라도 선박 보험료와 운임 상승분이 반영되면 에너지 가격 부담은 쉽게 낮아지지 않을 수 있다.

특히 원유, 가스 등 에너지 수입 의존도가 높은 한국은 국제유가 상승이 수입물가와 생산비용 전반을 자극할 가능성이 크다. 정부가 중동 사태로 인한 유가 급등에 대응해 석유 제품 최고가격제를 시행하고 있지만, 국제유가 상승세가 재개될 경우 정책 효과에도 한계가 있을 수 있다는 우려가 나온다. 실제 정부는 지난 3월 27일 2차 조정에서 휘발유 1934원, 경유 1923원으로 가격을 인상한 뒤, 3차 조정에서는 민생 부담을 고려해 동결 조치를 택했다. 다만 향후 중동 정세 불안이 장기화할 경우 국내 유가와 물가 전반에 미치는 부담은 다시 커질 수 있다는 전망이다.

환율 역시 불안정한 흐름을 이어갈 가능성이 있다. 지정학적 리스크가 재부각되면 안전자산 선호 심리가 강화되면서 달러 강세가 나타날 수 있고, 이는 원화 약세 압력으로 이어질 수 있다. 실제 원·달러 환율은 휴전 직후 9일 1476.10원까지 떨어졌지만, 10일 다시 1481.10원으로 반등하며 불확실성이 여전하다는 점을 보여줬다.

최 부장은 "트럼프 대통령이 최악의 시나리오를 스스로 피하면서 향후 전쟁 향방에 대해 낙관론이 커질 것으로 예상한다"면서도 "다만 양측의 요구조건이 합치되기 어려운 점을 감안하면 전쟁리스크가 해소됐다고 평가하기엔 이르다"고 말했다.