반도체 대장주들이 13일 장 초반 일제히 약세를 보였다. 그러나 낙폭은 뚜렷하게 엇갈렸다. 미국 반도체주 급락이라는 공통 악재에도 SK하이닉스는 1%대 하락에 그친 반면, 삼성전자는 노사 갈등과 정책 불확실성까지 겹치며 5% 넘게 급락했다. 미국발 조정에 총파업 우려와 외국인 매도까지 더해진 '삼중고'가 삼성전자 주가를 강하게 짓눌렀다는 분석이다.

13일 한국거래소에 따르면 오전 9시30분 기준 삼성전자는 전 거래일보다 1만4500원(5.20%) 하락한 26만4500원에 거래되고 있다. 최근 사상 최고가를 경신하며 시가총액 1조달러를 넘어섰던 상승세가 하루 만에 급제동이 걸렸다.

같은 시각 SK하이닉스는 전일 종가 183만5000원에서 1만9000원(1.04%) 내린 181만6000원에 거래됐다. 미국 반도체주 조정의 영향을 받았지만 낙폭은 상대적으로 제한적이었다. 이는 이날 삼성전자 급락의 핵심 원인이 업황 둔화 우려보다는 삼성전자 고유의 노사 리스크에 있다는 점을 보여준다.

삼성전자 주가를 가장 크게 흔든 것은 노사 협상 결렬이다. 초기업노동조합 삼성전자지부는 이날 새벽 중앙노동위원회 2차 사후조정이 최종 결렬됐다고 발표했다. 노조는 성과급 상한 폐지와 지급 기준 제도화를 요구했지만 사측과 합의에 실패했고, 오는 21일부터 6월 7일까지 총파업에 돌입하겠다고 밝혔다.

삼성전자는 즉각 입장문을 내고 "협상 타결을 기다리는 임직원, 주주와 국민에게 큰 걱정과 불안을 끼치는 행동"이라며 "마지막까지 진정성 있는 대화를 통해 최악의 사태를 막겠다"고 밝혔다.

시장에서는 파업이 현실화할 경우 생산 차질과 실적 훼손 가능성을 우려하고 있다. JP모건체이스는 노조 요구안 수용에 따른 추가 인건비와 생산 차질을 감안할 때 삼성전자의 연간 영업이익 감소 규모가 최소 26조원에서 최대 43조원에 이를 수 있다고 추산했다. 다만 투자 의견 '비중 확대'와 목표주가 35만원은 유지한 바 있다.

간밤 미국 증시에서 반도체주가 일제히 하락한 점도 투자심리를 위축시켰다. 전날 뉴욕 증시에서 마이크론 테크놀로지(Micron Technology)는 3.61%, 샌디스크(SanDisk)는 6.17%, 인텔(Intel)은 6.82% 하락했다. 최근 급등에 따른 차익실현 매물이 쏟아지면서 국내 반도체주에도 부담으로 작용했다.

정책 불확실성 역시 외국인 투자심리를 흔드는 요인으로 지목된다. 전날 김용범 대통령실 정책실장이 인공지능(AI) 시대 기업 이익의 일부를 국민과 공유하는 이른바 '국민배당금' 구상을 언급한 이후 정책 방향에 대한 우려가 제기됐다. 이에 외국인은 전날 유가증권시장에서 6조6000억원 규모의 순매도를 기록했고 이날도 매도세를 이어가고 있다.

증권가는 이번 하락을 추세 훼손보다는 단기 과열 해소 과정으로 해석하고 있다. 한지영 키움증권 연구원은 "인플레이션 불확실성으로 미국 10년물 국채금리가 4.46%를 웃돌면서 주식시장에 금리 부담을 가중했고 최근 폭등했던 반도체주의 차익실현 압력을 키웠다"고 분석했다.

이어 "장중 미국 반도체주들이 낙폭을 줄인 것은 AI 밸류체인 기업들의 펀더멘털상 투자 포인트가 여전히 유효하다는 점을 시사한다"며 "한국과 미국 증시 모두 반도체주의 단기 과열을 해소하는 과정에서 수급 충격이 나타날 수 있지만 주가 추세 자체가 꺾였다고 해석할 필요는 없다"고 말했다.