대선판 증시 공약 가열…정책 수혜주 관심 집중

대선 정국에서 자본시장 활성화를 위한 정책 경쟁이 본격화하면서 증시 관련 제도 변화가 투자자들의 주요 관심사로 떠오르고 있다. 특히 여야 주요 후보가 상법 개정과 세제 개편을 핵심 공약으로 내세우면서, 정책 수혜 가능성이 높은 종목을 선별하려는 움직임이 분주하다. 23일 금융투자업계와 정치권에 따르면 여론조사 선두를 달리고 있는 이재명 더불어민주당 대선 후보는 '기업 지배구조 개선'을 공약으로 내세우며, 상법상 이사의 충실의무 대상을 '회사 및 주주 전체'로 확대하겠다고 밝혔다. 이는 주주 중심 경영을 제도적으로 유도하겠다는 취지다. 더불어민주당은 과거에도 해당 내용을 담은 상법 개정안을 국회에서 통과시킨 바 있으나, 당시 한덕수 대통령 권한대행의 재의요구권(거부권) 행사로 무산된 바 있다. 이후 같은 당 이소영 의원과 윤준병 의원이 유사한 내용을 담은 개정안을 다시 발의하며 입법을 재추진 중이다. 반면 김문수 국민의힘 대선후보는 자본시장법 중심의 친시장 공약을 제시하고 있다. 장기 투자자에 대한 세제 혜택 확대, 배당소득 분리과세, 공시 의무 강화, 대통령 해외 순방 시 기업설명회(IR) 직접 참여 등이 핵심으로, 외국인 자금 유입과 국내 자산시장 매력을 동시에 끌어올리겠다는 전략이다. 증권가는 이번 대선을 계기로 자본시장 정상화를 겨냥한 공약들이 쏟아지고 있다며, 상법 개정과 세제 개편 등 제도 변화가 주식시장에 긍정적인 변화를 불러올 수 있다고 보고 있다. 실제로 과거 정부들도 집권 초기 증시 활성화 정책을 시행하면서 주가와 거래 규모가 확대된 전례가 있다. 이와 맞물려 증권업종이 대표적인 정책 수혜주로 거론된다. 윤유동 NH투자증권 연구원은 "2017년 문재인 정부의 코스닥 활성화 정책에 따라 코스닥지수가 크게 상승했고, 코스닥 벤처펀드 조성으로 거래대금과 신용잔고도 확대됐다"고 설명했다. 특히 상법 개정이 확정될 경우, 소액주주의 권한이 강화되고, 기업에 대한 경영 감시 압박도 높아질 수 있어 관련 수혜 종목을 선별하는 것이 핵심 과제로 떠오르고 있다. 증권가는 지배구조 논란이 있는 기업이나, 경영권 분쟁이 정리된 기업, 자기주식 소각 여력이 있는 저평가 종목 등이 시장에서 재평가받을 가능성이 높다고 진단한다. 한화투자증권은 상법 개정 수혜 가능성이 높은 종목으로 콜마홀딩스, 영원무역홀딩스, 금호석유화학, 고려아연, 삼성중공업, 두산에너빌리티 등 20개 기업을 제시했다. 콜마홀딩스는 남매간 경영권 분쟁이 진행 중이며, 영원무역홀딩스·사조산업은 내부거래 이슈와 낮은 PBR(0.5 이하)이 맞물려 있다. 금호석유화학은 4년 가까이 이어졌던 경영권 분쟁이 최근 마무리되며 주주가치 제고 기대가 커지고 있다. 고려아연은 영풍과의 공동 영업 종료, MBK의 주주대표소송 등 분쟁이 이어지고 있으나, 1분기 역대 최대 실적을 달성하며 경영 안정화 기대를 키우고 있다. 이 외에도 한화오션, 두산, HD현대 등 수출 중심 기업들도 국내 규제 영향을 상대적으로 덜 받는다는 점에서 긍정적인 평가를 받고 있다. 엄수진 한화투자증권 연구원은 "더불어민주당이 정권을 잡게 될 경우 상법 개정이 이전보다 더 신속하고 강력하게 추진될 가능성이 높다"며 "상법 개정안이 통과되면 주주에 대한 이사의 충실의무 이행을 위해 지배구조 이슈 완화·해소에 더욱 노력해야 할 것"이라고 말했다.