[인터뷰] 황성엽 "'카이로스의 문' 앞에 선 韓금융…금투협이 전략 플랫폼 돼야"

"지금 한국 금융은 은행 중심에서 자본시장 중심으로, 비생산적인 부동산에 묶여있는 가계 자산은 증시와 연금시장으로 이동해야 하는 골든타임에 서 있습니다. 이 '카이로스(기회의 시간)'를 놓치면 또 한 세대가 허비될 수 있습니다." 서울 여의도 신영증권에서 만난 황성엽 신영증권 사장은 "금융투자협회가 단순 금투업계 민원 창구가 아니라, 자본시장의 골든타임을 설계하고 실행하는 전략 플랫폼이 돼야 한다"며 제7대 금투협회장 선거 출마 배경을 설명했다. 1987년 신영증권에 입사해 38년째 한 곳에서만 경력을 쌓아온 그는 여의도를 대표하는 '원클럽맨'이다. 리테일·IB·WM·자산운용·기획·리스크·재무·인사에 더해 신영자산운용·신영부동산신탁까지, 증권·운용·신탁을 가로지르는 이력은 업계에서도 드물다. 지난해 6월부터는 증권사 사장단 모임인 '여의도 사장단' 회장을 맡아 매달 업계 CEO들을 직접 만나며 현안을 조율해왔다. 황 사장은 "매달 업계 CEO들을 직접 만나 조율하는 '현장 조정자' 역할을 하고 있다"며 "신영증권은 초대형도, 소형도 아닌 중형사로서 대형사와 중소형사의 장단점과 규제 환경을 가장 가까이서 다 봐온 회사"라며 "특정 업권이나 몇몇 대형사의 이해가 아니라 '자본시장 전체 파이를 키우는 결정'을 이끌어 내는 데 제가 적합하다고 생각했다"고 말했다. 황 사장은 CEO를 'Chief Executive Officer'가 아니라 'Connecting Executive Officer'라고 정의했다. 즉 사내·사외 이해관계자를 연결하고 조율하는 역할을 맡은 책임자란 뜻이다. 그의 이번 선거 슬로건도 "먼저 경청하고, 행동하며 이끈다(Listening First, Leading with Action)"다. ◆"대형사 끌고, 중소형사 미는 시장…자본시장 생태계 다시 짠다" 황 사장이 그리고 있는 금투협의 첫 번째 역할은 '생산적 금융의 실행 플랫폼'이다. 그 중심에는 종합투자계좌(IMA), 발행어음, BDC(기업성장집합투자기구) 등 모험자본 공급 채널이 있다. 황 사장은 "IMA·발행어음·BDC 같은 생산적 금융 제도가 안착해야 자본시장 생태계가 제대로 작동할 수 있을 것"이라며 "대형사와 중소형사가 각자 역할을 분명히 나누어 움직이는 구조가 필요하다"고 강조했다. 그는 대형사는 모험자본 공급과 신시장 개척에, 중소형사는 지역·틈새·초기기업 금융에 강점을 갖고 있는 만큼 "전체 시장을 키우는 방향으로 제도를 설계해야 한다"고 말했다. 그는 IMA 사업자 지정과 발행어음 인가 확대를 '현 정부 생산적 금융 기조와 맞닿은 핵심 과제'로 꼽았다. 대형사엔 IMA와 발행어음을 최대한 인가하여 모험자본 공급의 책임을, 중소형사엔 BDC 조기 참여를 통해 '틈새·지역·초기기업 금융'을 맡기는 그림이다. 황 사장은 협회의 정책 대응 역량을 강화하는 것을 최우선 과제로 꼽았다. 그는 "정부·국회·연구기관과의 소통 채널을 더 촘촘하게 만들고, 생산적 금융·연금·세제 등 장기 어젠다에 대응하기 위한 협회의 연구 기능을 강화하겠다"고 말했다. 또 "이슈가 생길 때마다 뒤늦게 대응하는 방식에서 벗어나, 평소에 주요 정책을 깊이 있게 분석하고 업계 의견을 정리해 전달하는 '정책 허브'가 되겠다"고 피력했다. ◆"퇴직연금·ISA 그대로면 코스피 5000도, 노후도 없다" 코스피 4500~5000 전망이 쏟아지는 지금, 황 사장이 금투협이 가장 먼저 손대야 할 영역으로 꼽은 것은 단연 연금·세제다. "지수 5000 자체보다 중요한 건 '5000이 지지선이 될 수 있는 경제 체력'"이라는 게 그의 설명이다. 황 사장은 "지금 한국은 미·중 패권 경쟁, AI 전쟁, 무역 전쟁이라는 '세 개의 전쟁' 속에 있다"고 말했다. 이런 외부 충격에 "초고령화·저성장·부동산 편중이라는 내부의 구조적 약점도 동시에 심화되고 있다"고 진단했다. 그는 "이 구조를 민간의 역동성으로 되돌리려면 결국 연금과 자본시장의 연결을 다시 짜야 한다"며, 이를 업계가 함께 논의하고 정책 당국에 제시할 필요성을 강조했다. 가장 시급한 과제로 언급한 건 퇴직연금 디폴트옵션 제도다. 황 사장은 "도입 취지는 장기투자인데, 적립금의 80% 이상이 원리금 보장형에 묶여 있다"며 "TDF·밸런스드펀드 중심으로 포트폴리오를 재편하고, 상품 변경 심의를 단축하는 방향으로 제도 개선을 건의할 필요가 있다"고 말했다. 연금계좌 내 국내 주식형 상품의 매매차익 과세 등 비합리적 세제에 대한 개선 요구도 덧붙였다. ISA에 대해서도 협회 차원의 정책 제안 방향을 제시했다. 그는 "청년·신혼부부·마이너스통장 세대가 중·장기 목돈을 만들 수 있는 계좌로 재설계돼야 한다"고 했다. "ISA 납입 한도와 비과세 한도를 확대하고, 미성년 자녀까지 포함한 '주니어 ISA'로 생활 속 장기투자 통로를 넓히는 방안을 관계 부처에 적극적으로 제안하겠다"는 입장이다. 황 사장은 "사람이 늘 합리적인 건 아니기에, 시스템이 합리적이어야 한다"고 언급했다. 특히 퇴직연금과 ISA는 "특별한 거부 의사가 없으면 자동 가입·자동 적립·자동 투자 비중 확대가 이뤄지도록 설계돼야 한다"며, "금투협이 고용노동부·국회와 함께 테이블을 만들고, 연금·세제 패키지를 함께 설득하는 역할을 하겠다"고 했다. 시장이 원하는 정책을 정부에 '의제화하고 연결하는' 금투협의 책임을 강조한 대목이다. 배당소득 분리과세와 관련해선 "현재 논의 중인 최고세율 25% 수준을 적극 지지한다"고 했다. 그는 "배당성향만 높아도 정부의 일회성 소비쿠폰 못지않은 규모의 돈이 가계로 들어올 수 있다"며, 기업의 배당정책 변화가 소비와 자본시장 활성화를 동시에 이끌 수 있다고 덧붙였다. ◆규제를 '평균의 함정'에 빠뜨려선 안돼…"쉬운 금융언어로 바꿀 것" 최근 금융투자업게에서는 고위험 상품 사고와 내부통제 사고가 터지며 '생산적 금융'과 '소비자 보호'의 균형이 자본시장의 핵심 과제로 떠올랐다. 이에 대해 황 사장은 이 지점을 "규제를 만들 때 빠지기 쉬운 평균의 함정"이라고 말했다. "사고가 날 때마다 모든 상품과 투자자에게 규제를 씌우면 결국 아무도 만족하지 못한다"고 봤다. 그는 라임·옵티머스 사태 이후 펀드 가입 절차가 지나치게 복잡해진 현실을 예로 들었다. 그러면서 고대 중국 재상 관중을 언급했다. 관중이 '작은 다툼은 풀어주고 큰 분쟁은 확실히 조였다'고 기록돼 있듯, 규제도 모든 것을 동일하게 조이는 방식이 아니라 위험의 크기에 따라 힘을 달리하는 정밀한 조정이 필요하다고 설명했다. 그는 "작은 건 풀고, 큰 건 확실히 막는 방식이 시장 신뢰를 지키는 길"이라고 말했다. 황 후보가 당장 가능한 변화로 꼽은 것은 '금융 언어 정비'다. 설명서와 약관이 감독 리스크를 피하려는 문장으로 가득해 정작 투자자가 이해하기 어렵다는 문제의식에서다. 협회가 쉬운 용어 가이드라인을 만들면 "투자자 이해도는 올라가고 제재 리스크는 줄어든다"고 설명했다. 황 사장은 자본시장 전환기에서 금투협이 어떤 역할을 해야 하는지도 밝혔다. 그는 "위기는 항상 가장 약한 고리에서 터진다"며, 협회가 보여줘야 할 리더십은 '큰 구호'가 아니라 취약 지점을 정확히 찾아 메우는 실행력이라고 말했다. 현재 자본시장 환경을 두고는 "사방이 편할 게 없는 구조"라고 진단했다. 미·중 갈등, AI 경쟁, 고령화·저성장 같은 외부·내부 변수가 동시에 얽혀 있다는 것이다. 그럼에도 황 사장은 지금이야말로 한국이 은행 중심 대출경제에서 투자은행 중심 자본시장경제로 넘어갈 '전환의 시간'이라고 했다. 이 전환을 제대로 추진하기 위해 협회가 맡아야 할 역할도 후보 입장에서 명확히 제시했다. 그는 금투협을 "업계 민원을 전달하는 창구를 넘어, 시장·정책·연금·세제 과제를 하나의 흐름으로 정리해 정부와 국회에 제안하는 '정리자·조율자'로 바꾸겠다"고 말했다. 단순한 이해 대변이 아니라, 구조를 움직이는 협회로 만들겠다는 뜻이다. 마지막으로 임기를 마친 뒤 어떤 평가를 받고 싶냐는 질문에 그는 "'황성엽 체제에서 금투협은 은행 중심 금융을 넘어 자본시장 중심 구조로 가는 기반을 만들었다'는 말을 듣고 싶다"고 답했다.