새내기주 부진 속 IPO 시장 한파 지속…상장 앞둔 기업 긴장감 고조

올들어 신규 상장 기업들의 부진으로 기업공개(IPO) 시장의 투자심리가 급속도로 얼어붙고 있다. 이달 말까지 모티브링크, 엘케이켐, 위너스, 더즌, 심플랫폼, 티엑스알로보틱스, 대진첨단소재, 엠디바이스 등 9개 기업이 일반 청약을 앞두고 있지만 투자자들의 관심을 끌지 못하고 있는 상황이다. 10일 금융투자업계에 따르면 올들어 상장한 8개 기업(스팩 제외) 중 7개사가 상장 첫날부터 공모가를 밑돌았다. 특히 데이원컴퍼니(-40.00%), 아이지넷(-37.79%), 와이즈넛(-36.47%) 등은 상장 첫날부터 공모가 대비 30% 넘게 급락했다. 반면, 유일하게 상장 당일 공모가를 상회한 종목은 아스테라시스로, 공모가 대비 44.35% 상승했다. 대형 IPO도 예외는 아니었다. LG에너지솔루션 이후 최대 기대주로 꼽혔던 LG씨엔에스(LG CNS) 역시 지난 5일 상장 첫날 공모가 대비 9.85% 낮은 가격에 거래를 마쳤다. 앞서 기관 수요예측에서 희망 공모가액 최상단에 공모가를 확정, 일반청약에서는 21조원이 넘는 증거금을 모으는 등 관심을 끌었으나 정작 상장 후 주가는 시장의 기대를 충족시키지 못했다. 상장 이후에도 기업들의 주가 부진은 이어지고 있다. 데이원컴퍼니는 상장 후 이날까지 43%가량 하락했으며, 미트박스(-42.16%), 아이지넷(-34.71%), LG씨엔에스(-10.02%) 등도 약세를 지속하고 있다. 공모가를 방어하지 못하는 흐름이 이어지면서 IPO를 준비 중인 기업들의 부담도 커지고 있다. 황용식 세종대 경영학과 교수는 "LG씨엔에스의 부진은 공모주 시장에 상당한 충격을 줬다"며 "과거에는 공모주가 상장 초반 급등하며 단기 차익을 노리는 투자자들에게 매력적인 기회로 여겨졌지만, 지금은 그런 공식이 더 이상 통하지 않는 분위기"라고 설명했다. 공모가 고평가 논란도 공모주 투자심리를 위축시키는 요인으로 작용하고 있다. 국내 증시 침체에도 불구하고 주관사와 발행사의 높은 공모가 희망밴드 산정, 기관 투자자의 단기차익을 노린 수요예측 참여 등으로 공모가가 '뻥튀기'되면서 시장가와 괴리를 보인다는 지적이 나온다. 이에 따라 금융당국과 유관기관은 지난달 IPO 제도개선 방안을 내놨다. 주관사의 공모가 산정기준을 강화하고, 기관 투자자의 중장기 투자를 유도하는 것이 골자다. 전문가들은 올해 IPO 시장이 회복되기까지 시간이 필요할 것으로 보고 있다. 황세운 자본시장연구원 선임연구위원은 "IPO 종목들의 주가가 부진한 이유는 크게 두 가지로 볼 수 있는데 먼저 전체 증시가 전반적으로 침체돼 있다는 점, 그리고 공모가가 고평가됐을 가능성"이라며 "현재 시장으로의 자금 유입이나 기업 실적 개선 기대감이 낮아 상반기 내 IPO 시장이 반등하기는 쉽지 않을 것"이라고 내다봤다. 이어 "고평가 문제를 해결하기 위한 제도 개선이 논의되고 있지만, 단순한 제도 변화만으로는 해결이 어렵다"며 "제도 개선은 관행 변화를 유도하는 하나의 수단일 뿐으로 투자자들이 장기적 안목을 갖고 기업의 실질 가치를 평가하는 문화가 정착돼야 공모 가격이 적정 수준에서 형성될 것"이라고 강조했다. /원관희기자 wkh@metroseoul.co.kr